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非理性因素致A股剧震 向好趋势不变

2018-02-12  10:00:06  来源:证券日报   作者:朱宝琛

受隔夜美股再次重挫影响,2月9日,亚太股市集体下跌,A股市场也身陷其中。对此,接受《证券日报》记者采访的专家认为,如果理性审视当前A股市场的基本面,会发现仍然是向好的,没有持续下跌的基础。当前A股市场的下跌与基本面的变化关系不大,更多的是受全球市场和情绪的影响,调整过后A股仍具有相当的投资价值。

美股调整引全球股市下跌

“目前的市场下跌,更多是受全球市场下跌所导致的情绪影响,尤其是连续几天快速较大幅度的下跌,除了部分资金获利平仓外,更多是非理性的情绪因素在里面。”川财证券研究所副所长冯钦远告诉《证券日报》记者。

“由于美国暴跌,引起全世界股指的趋同交易,这是形成本次全球股市下跌的主要原因。”联储证券首席投资顾问胡晓辉在接受《证券日报》记者采访时表示,由于市场担心美联储今年连续加息,会诱发美国经济增速下滑。另外,由于过去美国股指连续上涨,主动管理型基金明显跑输被动管理基金(ETF),而被动管理基金现如今高度依赖程式化(量化交易或者算法交易),一旦下跌触发止损,瞬间抛盘涌出,触及更大规模下跌。

大同证券首席投资顾问郑虹在接受《证券日报》记者采访时表示,因为长期牛市的格局,连续涨的时间、幅度有些大,获利盘的回吐再加上去泡沫的影响,导致了美股的调整,“它需要一个风险释放的过程。”

她同时表示,从2017年严监管之后,我们的各项制度有较大幅度的理顺。A股小慢牛的格局没有改变,目前是从高价蓝筹、高价白马股向成长性切换的过程。在风格切换的过程当中,资金有高位离场、逢低布局的要求,所以前期有调整。又遇上外围美股回调,因此,引发了国内投资者,尤其是新进入的中小投资者的担忧。

第一创业证券首席投资顾问张翠霞告诉《证券日报》记者,从主动性调整的一些情况来看,有一些非常明显是资金层面的,比如说央行近期不断通过逆回购到期回收流动性,进行资金管控和杠杆的回收;相关部门在坚定地清理银行体系高杠杆资金。

“这些综合的因素导致目前A股市场从主动调整演变为跟随外围市场大幅杀跌的风险释放。”张翠霞说。

民族证券首席投资顾问黄博认为,本周美股大幅震荡引发全球资金避险情绪升温,尽管美股对A股影响更多的是短期情绪面的冲击,不会导致国内市场资金大量外流,但前期市场的持续调整,叠加本周白马蓝筹股获利盘兑现,市场整体情绪仍难在短期内得以改善。不过,短期市场的机会或将增大,继续大幅杀跌的概率不大。

中长期应理性与冷静地看待A股市场所处的环境。虽然外部风险与机遇并存,但国内宏观经济稳中向好、各领域改革有序推进均有利于A股市场的长期向好趋势,我们没有理由去过度悲观。以战略和发展的眼光去看,这次大幅调整不排除是结构性牛市一个重要的支点,也许最大的机会正在酝酿中。

责任编辑:褚淑华
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